本周大盘冲高回落，这可能标志着这轮春节前开始的行情告一段落。预计大盘将要调整一段时间，调整目标在上证指数2800－2900 点之间，而中长期则继续保持向好趋势。建议短期保持谨慎，中长线仍应保持积极的策略。

调整将持续一段时间

近两年来，大盘的每次反弹波段基本都遵循着：大盘股见底→小盘股见底反弹→大盘股补涨→大盘见顶开始调整，这样一个热点板块的轮动过程。分析其原因可能是：市场的主要活跃资金都集中在中小盘股上，而大盘股估值低，每次的反弹幅度又小，因此在每轮调整中，总是率先见底。一旦大盘股企稳，稳住了大盘，中小盘股也很快会企稳，之后又开始了中小盘股和题材股的轮番炒作，到最后大盘股开始补涨，这样所有板块都轮动一遍，大盘也就步入调整。上周随着大盘股的启动，各板块几乎已经轮动一遍。

从时间上看，近两年来，大盘基本呈平衡市，大盘重复着上涨→下跌→上涨的循环过程，而每轮上涨波段延续的时间一般都在5－7 周之间，而这轮反弹从春节前开始，到本周正好是第7 周。

因此，本周的冲高回落应该不是类似于2 月22 日那样的短暂调整，而是对整个这轮反弹过程的调整的开始，这个调整可能将延续相当一段时间，而空间上一般至少回吐涨幅的三分之一，即2895 点之下。由于目前个股还比较活跃，调整过程可能比较反复。

中长期继续保持向好趋势

从趋势看，上证指数自 2009 年8 月以来形成一个下降通道，去年10 月底曾一度向上突破了下降通道上轨，但11 月中旬再次回到该压力线之下，之后上证指数一直紧贴其下方调整。二月份该压力线被再次向上突破，而这次突破是在该压力线之下徘徊三个月左右后完成的，技术上属于有效突破的可能性就很高，这样上证指数向上空间被打开。因此，短期的调整不会改变大盘中长期向上的大趋势。

目前的调整也可以认为是对上述压力线突破后的会抽确认，目前该压力线在2800 点附近。因此预计，调整的目标在2800－2900 点之间。建议短期保持谨慎，中长线仍应保持积极的策略。

>>点击获取报告全文